مشخصات مقاله:
عنوان فارسی مقاله:
عنوان انگلیسی مقاله:
کلمات کلیدی مقاله:
مناسب برای رشته های دانشگاهی زیر:
مدیریت، اقتصاد
مناسب برای گرایش های دانشگاهی زیر:
مهندسی مالی و ریسک، مدیریت مالی، بانکداری، اقتصاد مالی و اقتصاد پولی و بانکداری
وضعیت مقاله انگلیسی و ترجمه:
مقاله انگلیسی را میتوانید به صورت رایگان با فرمت PDF از باکس زیر دانلود نمایید. ترجمه این مقاله با فرمت WORD – DOC آماده خریداری و دانلود آنی میباشد.
فهرست مطالب:
چکیده
1. پیشگفتار
2. مرور تحقیقات و توسعه فرضیات
2.1. نظریه مدیریت ریسک: مبادلات پیش فرض اعتباری و ریسک‌گریزی مدیریتی
2.2. نظریه نمایندگی: اختیارات سهام به عنوان بازدارندگان برای مدیریت ریسک
2.3. توسعه فرضیات
3. داده‌ها و متغیرها
3.1. نمونه
3.2. متغیرها
4. تجزیه و تحلیل و نتایج تجربی
4.1. آمار توصیفی و همبستگی‌ها
4.2. مدل‌های رگرسیون
4.3. نتایج نیرومندی
5. نتیجه‌گیری
ضمیمه A. خلاصه‌ای از مطالعات تجربی در زمینه استفاده از مشتقات و انگیزه‌های ریسک‌پذیری القا شده توسط دستمزد اختیارات سهام
ضمیمه B. خلاصه‌ای از مطالعات تجربی در زمینه استفاده از مشتقات و ریسک شرکت
ضمیمه C. محاسبه انگیزه‌های ریسک‌پذیری اختیارات سهام (وگا)
ضمیمه D. تعاریف و متغیرها
منابع
قسمتی از مقاله انگلیسی و ترجمه آن:
Abstract
The use of stock options and credit default swaps (CDS) in banks is not uncommon. Stock options can induce risk-taking incentives, while CDS can be used to hedge against credit risk. Building on the existing literature on executive compensation and risk management, our study contributes novel empirical support for the role of stock options in restraining the use of CDS for hedging purposes. Based on data of CEO stock options and CDS held by 60 European banks during the period 2006–2011, we find a negative relationship between option-induced risk-taking incentives (vega) and the proportion of CDS held for hedging. However, the extent of CDS held for hedging is found to be positively related to default risk in the period leading to the financial crisis that erupted in 2007. The findings imply that restraining the use of stock options can incentivize hedging with CDS, but this risk management strategy will not necessarily produce lower default risk in times of systemic credit crisis.
چکیده
استفاده از گزینه های سهام و مبادلات پیش فرض اعتباری (CDS) در بانک‌ها غیر معمول نیست. اختیارات سهام می‌توانند انگیزه‌های ریسک‌پذیری را القا کنند، در حالی که CDS را می‌توان برای ریسک اعتباری مورد استفاده قرار داد. بر اساس تحقیقات موجود در زمینه دستمزد مدیر اجرایی و مدیریت ریسک، مطالعه ما پشتیبانی تجربی جدیدی را برای نقش اختیارات سهام در مهار استفاده از CDS برای اهداف مصون‌سازی (اهداف تامینی) فراهم می‌سازد. بر اساس داده‌های اختیارات سهام مدیرعامل و CDS مربوط به 60 بانک اروپایی در طول دوره 2016-2011، ارتباطی منفی را بین انگیزه‌های ریسک‌پذیری القا شده توسط اختیارات (vega) و نسبت CDS مربوط به انجام شده برای مصون‌سازی می‌یابیم. با این حال، کشف شده است که میزان CDS انجام شده برای مصون‌سازی دارای ارتباط مثبت با ریسک پیش فرض در دوره‌ای است که منجر به بحران مالی می‌شود که در سال 2007 به خروش آمد. یافته‌ها دلالت بر این دارند که مهار استفاده از اختیارات سهام می‌تواند انگیزه مصون‌سازی با CDS را ایجاد کند، اما این استراتژی مدیریت ریسک لزوما ریسک پیش فرض پایین‌تری را در زمان‌های بحران اعتباری سیستماتیک ایجاد نخواهد کرد.