مشخصات مقاله:
عنوان فارسی مقاله:
تحلیل ارزش در معرض خطر در بازارهای سهام MENA: تقارن های شرطی و دنباله پهن درتوزیعات بازده سهام
عنوان انگلیسی مقاله:
Value-at-Risk Analysis in the MENA Equity Markets: Fat Tails and Conditional Asymmetries in Return Distributions
کلمات کلیدی مقاله:
مدل ARCH پاور غیر متقارن، بازار های سهام MENA، مدل های ارزش در معرض خطر
مناسب برای رشته های دانشگاهی زیر:
مدیریت، حسابداری و علوم اقتصادی
مناسب برای گرایش های دانشگاهی زیر:
اقتصاد مالی، حسابداری مالی و مدیریت مالی
وضعیت مقاله انگلیسی و ترجمه:
مقاله انگلیسی را میتوانید به صورت رایگان با فرمت PDF از باکس زیر دانلود نمایید. ترجمه این مقاله با فرمت WORD – DOC آماده خریداری و دانلود آنی میباشد.
فهرست مطالب:
چکیده
مقدمه
مرور منابع
روش های تجربی: مدل های ارزش در معرض خطر
متریک های ریسک(RiskMetric)
داده ها و نتایج تجربی
نتایج براورد
بک تست کردن براورد های ارزش در معرض خطر
نتیجه گیری و پیامد ها
قسمتی از مقاله انگلیسی و ترجمه آن:
Introduction
The well documented high average stock returns and their low correlations with industrial markets seem to make emerging equity markets an attractive choice for diversifying portfolios. De santis (1993) finds that adding assets from emerging markets to a benchmark portfolio consisting of US assets creates portfolios with a considerable improved reward-to-risk performance. Harvey (1995) finds that adding equity investments in emerging markets to a portfolio of industrial equity markets significantly shifts the mean-variance efficient frontier to the left. Harvey (1995) and Claessens et al. (1995) document that emerging markets returns significantly depart from normality. This departure from normality is greatly influenced by the behavior of extreme returns. These observed extreme returns produce a fatter tail empirical distribution for emerging markets stock returns than for the industrial markets.
مقدمه
نرخ بالای بازده سهام میانگین و همبستگی های پایین آن ها با بازار های صنعتی ظاهرا موجب می شود تا بازار های سهام نوظهور به یک گزینه جذاب برای تنوع بخشی به پرتفوی تبدیل شود. دی سانتیس(1993) به این نتیجه رسیده است که افزودن دارایی ها از بازار های نوظهور به یک پرتفوی شاخص متشکل از دارایی های ایالات متحده، ایجاد پرتفوی هایی با عملکرد (نسبت) بالای پاداش به ریسک می باشد. هاروی(1995) دریافته است که افزودن سرمایه های سهام در بازار های نوظهور به یک پرتفوی از بازار های سهام صنعتی به طور معنی داری موجب تغییر مرز کارامد میانگین- واریانس به سمت چپ می شود. هاروی(1995) و کلاسن و همکاران(1995) به این نتیجه رسیده اند که نرخ بازده سهام بازار های نوظهور به طور معنی داری از مقدار نرمال منحرف می شود. این انحراف از نرمالیته به شدت تحت تاثیر رفتار نرخ بازده مازاد است. این نرخ بازده مازاد مشاهده شده ایجاد توزیع تجربی با دنباله پهن برای نرخ بازده بازار های نوظهور نسبت به بازار های صنعتی می کند.